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三季度做市商转让经手费减免力度加大

时间: 2019-10-31 12:55:47
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日前,国家证券交易所公司公布了2019年第三季度做市商的评估结果。共有17家做市商有资格减免做市商转让手续费。与前两个季度相比,第三季度的救济工作有所增加。与此同时,做市商交易活力增强,交易额环比增长45.6%。

17家做市商被淘汰

本次评估的对象是2019年第三季度开展做市商业务的86家做市商,17家做市商有资格减免做市商转让手续费。

具体来说,第三季度手续费下调100%的做市商有:中国太平洋证券、国泰君安(港股02611)、申万红源(港股06806)和广发证券(港股01776);减持70%的做市商是资本证券、上海证券、天丰证券和中山证券。降价50%的做市商有:东方证券(香港股票03958)、联合证券、中信证券(香港股票06030)、安信证券、九州证券、东北证券、长江证券、国鑫证券和海通证券(香港股票06837)。

为了引导做市商积极、定期上市,激发市场活力,2018年10月发布了《全国中小企业股份转让系统做市商评价办法(试行)》。在遵循合规底线的基础上,从市场规模、流动性供给和报价质量三个方面共建立了7个评价指标,从多个角度评价做市商的营销行为。第一季度和第二季度的评估结果分别于今年4月和7月公布。

《中国证券报》记者发现,自4月12日完成对做市商的首次评估以来,许多做市商相继获得了免费手续费的资格。其中,国泰君安、广发证券、中泰证券连续三个季度获得完全豁免,沈万宏远连续两个季度获得完全豁免。

第三季度,救济工作显著增加。根据国家证券交易所公司披露的数据,2019年第一季度,做市商转让费的总降幅占该季度做市商费用总额的55.45%。第二季度,做市商总手续费的54.68%被减免。这一数字在第三季度达到89.7%。

国家证券交易所公司表示,第三季度营业额比第二季度高45.6%,减免总额比第二季度高89.9%,第三季度做市商处理的费用总额中减免比例比第二季度高16.7%。这表明做市商对市场流动性的贡献进一步增强,优秀做市商的市场活力得到激发,做市商制度的作用正在逐步得到体现。

评估规则的及时优化

市场转移是新三板市场的一项重要制度创新。国家证券交易所公司表示,下一步,将在对做市商持续评估的基础上,跟踪评估《评估办法》的实施效果,积累宝贵经验,根据市场发展情况及时优化评估规则,帮助做市商体系持续健康发展。

做市商(Market maker)是指作为证券市场上的持牌交易商,具有一定实力和信用地位的独立证券经营法人,不断向公众投资者提供特定证券的价格(即双向报价),并以该价格接受公众投资者的买卖要求,用自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需要等待交易对手出现,只要有做市商与交易对手较量,交易就可以完成。另一方面,做市商从买卖双方的差价中获利。简而言之,做市商类似于批发商。

根据国外成熟市场的经验,做市商主要有以下功能:第一,价值发现,做市商通过专业估值使股价更接近实际价值。第二是提高流动性。做市商用股票交易自己的资金,为市场提供流动性。第三是稳定市场。做市商可以通过双向报价和股票交易来稳定价格波动,从而增强市场的稳定性。

新三板上市企业可以通过做市商和竞标的方式进行转让。截至10月15日,第三板新增上市公司9215家,其中以市场转移形式出现的有751家,占8.15%。

蔡东选择数据显示,目前有31家上市公司拥有10家以上的做市商(包括10家)。其中,最大的做市商是成达生物,有39家。华强丰泰、联讯证券和圣泉集团分别有37家、36家和30家。

值得注意的是,一些上市企业的做市商数量大幅下降。例如,在第一批做市商中,树产业的环保从13人减少到8人,真诚的人从17人减少到8人。南山资本创始人周云南表示,“这主要是由于新三板的流动性困境。在过去的一年里,许多做市商一直在收缩他们的做市商业务,一些证券公司甚至退出了做市商业务。此外,一些新的三板公司和二级市场表现不佳,导致做市商不愿为这些公司提供做市商服务。”

本文来源于《中国证券报》

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