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四大因素或将影响四季度全球金融稳定

时间: 2019-12-02 16:54:04
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(金融界)四大因素可能影响第四季度全球金融稳定

新华社北京9月25日电(记者魏Xi)纵观全球经济,贸易摩擦加剧,制造业生产和国际投资萎缩,商业信心受到打击。自今年年初以来,主要经济体的经济放缓趋势越来越明显。美国经济增长放缓,欧洲经济陷入困境,日本经济相对疲软,新兴经济体也面临更大的下行压力。

信息地图:银行职员正在数钱。张赟的照片

中国银行国际金融研究所所长陈卫东表示:“在未来一段时间内,全球经济面临的风险在于全球货币宽松浪潮造成的潜在金融波动,以及一些新兴市场脆弱性造成的金融动荡。”。

自2019年以来,全球货币宽松政策一直在飙升。30多个经济体相继宣布降息,一些国家甚至数次降息。9月中旬,欧洲央行宣布降息并恢复量化宽松,随后美联储宣布今年第二次降息,使欧美货币政策“同步放松”。陈卫东认为,一方面,降息将促进全球流动性的复苏,并在一定程度上缓解各国的融资压力。另一方面,过去的经验也表明,降息不太可能成为拯救经济的“灵丹妙药”。随着全球经济增长放缓,更重要的是要警惕流动性阀的开启将加剧债务负担和资产价格泡沫。

25日,中国银行在北京发布了《2019年第四季度经济金融展望报告》。中国银行研究院研究员赵雪晴在解读该报告时也指出,四个因素将影响第四季度全球金融市场的稳定。

一个是不确定性。赵雪晴说,当前全球贸易政策和货币政策的不确定性仍然很高。英国脱欧进程、地缘政治冲突以及美国等发达经济体增长放缓的风险,都将影响全球金融市场的稳定。

其次,美联储降息。尽管美联储持续降息,但美国财政赤字和政府债务继续上升,这意味着货币和财政政策促进增长的空间非常有限,这可能加深全球投资者的不安全感。

第三,收益率曲线是颠倒的。特别是,美国国债收益率曲线的上下颠倒的范围、区间和持续时间已经达到或接近上次衰退开始前的状态,这不仅增加了近期衰退的可能性,而且直接影响银行业的盈利能力和信贷扩张能力,整体金融状态可能进一步收紧。

第四,股市下跌。赵雪晴表示,今年第四季度,美国等发达经济体的股市可能会大幅下跌,波动性和市场风险也可能上升。随着S&P全球1200指数之间的相关性升至接近0.4,全球股市的系统性市场风险也在上升。

中国银行研究所博士后梁思认为,在今年前三个季度全球金融市场动荡加剧的背景下,预计全球主要经济体银行业的分化和发展将持续一年。

数据显示,自当前金融危机以来,欧美银行之间的差异有所增加。就规模而言,危机前,欧美十大银行的平均资产分别为20000亿美元和8000亿美元。2018年底,欧洲十大银行的平均资产下降到1.7万亿美元,而美国上升到1.4万亿美元。就盈利能力而言,危机前欧洲五大银行的净利润总额是美国的1.3倍。2018年,美国五大银行的净利润是欧洲的3.4倍。

展望2019年第四季度,梁思表示,欧元区、美国、俄罗斯和东南亚的资产增长率将呈现加速趋势,日本、澳大利亚、巴西和中国的银行增长率将保持稳定,南非的银行增长率将继续下降。利润效率方面,继续面临下行压力,欧元区、美国、澳大利亚、俄罗斯、南非、巴西银行利润效率下行压力更大,中国、日本、东南亚银行利润效率保持稳定。(结束)

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